純利益は4年間で61倍に増加しました！新たなエネルギー関連の人気銘柄が上場承認される

中国証券監督管理委員会の公式サイトは7月27日、成長企業市場における4社のIPO登録を承認する公告を発表したと伝えられている。越境販売業者の深セン華宝新能源有限公司（以下、「華宝新能源」）もリストに載っていた。

▲写真は中国証券監督管理委員会の公式サイトより

華宝新能源について語るとき、キャンプ界でかつて人気があったアウトドア用電源ブランド「電光電気」について触れなければなりません。アウトドアスポーツの活発な発展のおかげで、Dianxiaoerは過去3年間で150％の市場成長率を達成し、国内有数のアウトドアパワーブランドになりました。キャンプ市場が比較的成熟している欧州、米国、日本などの先進地域では、Dianxiaoerの海外ブランドJackeryも急速な成長を遂げています。

平均粗利益率は50％に達し、華宝新エネルギーの利益は4年間で61倍に増加した。

Huabao New Energyは2011年に深センで設立され、パワーバンクのODM事業を開始しました。同社は2015年にOEMパワーバンク事業から越境電子商取引へと転換した。また、屋外エネルギー貯蔵市場の開拓も開始し、国内市場と海外市場にそれぞれ位置付けられるDianxiaoerとJackeryという2つの自社ブランドを設立しました。今日 Amazon で Jackery を検索すると、同社の屋外用電源が同じカテゴリーのトップ製品の中に表示されます。

▲写真はAmazon USより

2018年から2021年まで、華宝新エネルギーは営業利益がそれぞれ2億500万人民元、3億1900万人民元、10億7000万人民元、23億1500万人民元を達成し、成長率は1000%でした。純利益はそれぞれ4,500万人民元、3,600万人民元、2億3,400万人民元、2億7,900万人民元となり、なんと61倍にもなりました！

純利益の急速な成長は、極めて高い売上総利益率と密接に関係しています。財務報告によると、2021年第1四半期に、華宝新能源の主力ポータブルエネルギー貯蔵製品の粗利益率は58.7%に達した。今年第1四半期は減少したものの、売上総利益率は依然として50％を超えています。

▲写真はイーストマネー証券より

さらに、ソーラーパネルとその他の付属品の粗利益率もそれぞれ41.33%と33.78%と非常に良好です。主力事業の総合売上総利益率は48.39%で、同業他社に比べて大幅に高い水準にあります。同じくポータブル電源を専門とする越境大手のアンカー・イノベーションを例にとると、アンカーの2022年第1四半期の純利益は2億元を超え、粗利益率は38.16％で前年同期比1.11％増加したが、依然として華宝新能源には及ばない。ペイン・テクノロジーや星輝ホールディングスなど他の企業では、今年の粗利益率が30％を下回った。

▲写真はイーストマネー証券より

しかし、美しい財務報告データでは潜在的な危機を隠すことはできません。華宝新能源は目論見書の中で、投資の決定を下す前に目論見書の「第4章リスク要因」を注意深く読むよう投資家に特に注意を促しており、サードパーティのプラットフォーム、激化する市場競争、単一製品構造、在庫管理などのリスクは依然として存在する。

コストは上昇し、利益は減少しており、不十分な研究開発は将来的に隠れた危険となる可能性がある。

過去3年間、華宝新能源の売上高と利益は着実に成長してきましたが、2022年に入ってからは、世界的なサプライチェーンの緊張、輸送費の上昇、プラットフォーム料金の増加などの要因により、華宝新能源のコストと販売費は増加し続け、利益は必然的に減少しました。華宝新能源は2022年1～3月の売上高が5億400万～6億1600万元と予想しており、前年比25％～53％の増加となる。非経常項目を差し引いた純利益は6,090万～7,450万元となり、前年比8～25％減少する見込み。

目論見書によると、オンライン B2C モデルはHuabao New Energy の主な販売チャネルであり、同社の収益の80%以上を占めています。このモデルは消費者に直接販売する小売モデルであるため、返品や交換などのアフターサービスの問題には多大なコストがかかります。

さらに、サードパーティのプラットフォームへの過度の依存も販売費用の高騰の原因の1つであり、特にAmazonプラットフォームが請求するプラットフォーム料金の急激な増加が顕著です。近年、華宝新能源はアマゾンプラットフォームの事業シェアを継続的に希薄化しているが、2021年現在、アマゾンは依然として同社のサードパーティプラットフォーム収益の半分以上を占めている。

▲写真はイーストマネー証券より

以上の理由により、華宝新能源は「高い粗利益率と高い販売経費率」という特徴を発揮しています。 2022年第1四半期、同社の販売費は1億3,048万2,000元に達し、営業利益の21.3％を占めました。製品の研究開発費はわずか2,184万3,700元で、売上高の3.5％を占め、業界平均よりも低い。

アンカー・イノベーションズを例にとると、自主研究開発の道を堅持するアンカーの2021年の研究開発費は7億7800万元で、 6.1％を占めた。同社の従業員3,532名のうち、研究開発担当者は45.44%を占めています。これにより、Anker は製品カテゴリーを継続的に拡大し、使用シナリオを充実させ、海外市場で長期にわたって良好な評判を維持することも可能になります。

結論：2022年には、ますます多くの越境EC企業が資金調達と上場の道を歩み始めましたが、上場が企業の利益成長を保証できないケースが多くありました。ブランドの影響力が欠如し、権利侵害やその他の境界線上の行為に依存したビジネスは、最終的には持続不可能になります。ブランド構築に注力することが海外進出の正しい道です。

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