時価総額数百億から赤字で売却されるに至ったWishが正式に買収されました！

ビジネスの世界における適者生存は戦場での戦いと何ら変わりなく、「将軍」の失脚に関する話は尽きることがない。

Wishが発表した公式発表によると、 Qoo10によるWishの買収は現地時間4月23日に完了した。 Qoo10は現在、Wishプラットフォームと、Wish電子商取引プラットフォームに関連するContextLogicのすべての子会社を所有し、運営しています。

統合後は、関連販売業者の商品がWishとQoo10のプラットフォームで同時に展示・販売できるようになり、Wishは統合チャネルをすべての販売業者に一括で開放すると報じられている。

ピーク時の時価総額が140億ドルに達したかつての栄光から、現在約1億7,300万ドルで買収されるまで、Wishの運命は結局のところ「希望の名の下に」プラットフォームとしてその名に反するもので、実に残念なことである。

では、なぜウィッシュはこのような状況に陥ったのでしょうか?

Wishは2010年に設立され、当初は顧客に商業広告サービスのみを提供するアルゴリズムベースのテクノロジーサービス会社でした。 Wishが正式に電子商取引プラットフォームに転換し、越境電子商取引分野に参入したのは2013年のことでした。

当時、越境EC業界はすでに急速に拡大しており、ウィッシュは多数の中国人販売業者を集めて沈没市場を狙うという前提の下、極めて低価格、パーソナライズされたアルゴリズム、ソーシャルメディアのトラフィックを頼りに、アマゾンなどの旧来の巨大企業が支配する米国EC市場に道を切り開き、一時は世界で最もダウンロードされたショッピングアプリとなった。

2020年、ウィッシュの収益は25億ドルに倍増し、時価総額140億ドルで米国ナスダックに上場した。

しかし、IPOの扉を叩いた後、Wishは期待通りに新たな成長の変曲点を迎えることができず、業績は急激に悪化しました。 2021年のWishの通年の収益は前年比20％減の20億米ドルとなりました。 2022年、ウィッシュの通年収益は前年比73%減の5億7,100万ドルとなり、純損失は3億8,400万ドルに拡大した。

Wishが発表した最新の財務報告データによると、2023年の収益は8,600万ドルに達し、前年比61%減、純損失は6,800万ドルとなった。同社の業績は過去2年間の全体的な低下を継続した。

根本的な原因を辿ると、一方ではソーシャルメディアのトラフィックによって生み出される膨大なマーケティングコストがウィッシュの利益を徐々に引き下げてきた。一方、低価格モデルのもとでの粗悪品の横行と熾烈な競争により、徐々に消費者から「見捨てられ」つつある。

同時に、トラフィックの減少、利益の縮小、そして「管理ではなく懲罰」による徹底的な管理により、ますます多くの販売者がWishへの信頼を失い、「逃避」を選択するようになりました。データによると、 Wishのアクティブユーザー数は2021年の9000万人から2023年末までに1100万人に急減した。

特筆すべきは、業績が悪化しているウィッシュは、前述の困難に直面して、コスト削減と効率化、販売者の敷居の引き上げ、市場レイアウトの縮小などを通じて、何度も「自力救済」を試みてきたことだ。しかし、同じく費用対効果の高い路線を進むテムの参入により、「民心」を取り戻す暇もなかったウィッシュは、さらに生活圏を圧迫し、7年連続赤字という屈辱的な状況に追い込まれてしまった。

一般的に、ウィッシュの事例は業界に対し、「変化のない無秩序な極端に低価格なモデル」では長期主義にはつながらないことを物語っている。売り手の許容能力を超えるルールは、売り手をさらに遠ざけることになります。これは Temu の一般的な問題でもあり、多くの販売者が依然としてこの問題について不満を述べています。

しかし、過去2年間で、低価格を収益の核とするTemuなどのプラットフォームの台頭により、多くの電子商取引大手は、沈みゆく市場で収益性の夜明けを見出し、計画を立て始めました。業界では、Wishを買収したQoo10もその1社である可能性が高いと推測している。

公開情報によると、Qoo10 はシンガポールに本社を置き、アジア全域にローカライズされたオンラインマーケットを展開する民間の電子商取引プラットフォームです。 Wishと同様に、Qoo10もファッション、美容、家庭用品、電化製品などの商品をカバーするフルカテゴリのプラットフォームです。同社は、シンガポール、韓国、米国などの市場をカバーするQoo10.comやTMONなど複数のグローバルウェブサイトを運営しています。

WishがQoo10に買収されると発表した後、業界はこの電子商取引プラットフォームの意図に興味を持たざるを得なかった。

Qoo10 は Wish が展開した沈没市場に好感を持ったのではないかと考える人もいる。

Qoo10と比較すると、業界では親会社Giosisを管理するeBayの方が馴染み深いかもしれない。近年、eBayはTemuやSHEINなどの新興低価格プラットフォームの影響に直面しながら、古くからのライバルであるAmazonと競争してきました。パフォーマンスに対するプレッシャーは前例のないものです。

eBayのCEOによると、eBayの通年の収益と利益は2023年にともに増加したものの、英国とドイツの市場は弱さの兆候を示しており、事業はマイナス成長に陥っていたという。このような状況下で、これまで「米国版Pinduoduo」と呼ばれてきたWishの買収は、eBayが沈没市場を打開するための変革の意図を持っているのではないかとも思わせる。

しかし、財務報告によると、一部の市場での弱い傾向に直面して、eBayは、時計、スニーカー、その他の高級品の販売でより多くのコレクターを引き付けたり、偽造品を排除するための真贋鑑定サービスを提供したりするなど、利益を増やすためにニッチ市場をより模索しているという。したがって、Qoo10 による Wish の買収だけに基づいて、eBay が下位層市場に進出したいと考えていると結論付けるのは、いくぶん一方的です。

同時に、別の販売者グループは、Qoo10 は市場拡大を加速し、国際的な影響力を拡大するつもりであると述べた。

Wish以前にも、Qoo10はTmon、Interpark、WeMakePriceなどの韓国の電子商取引プラットフォームを相次いで買収していた。 Wishと同様に、これらのプラットフォームはかつてはそれぞれの市場で繁栄していましたが、最終的には損失を被り、市場シェアの低下につながりました。ある程度の人気と市場基盤を持っています。

Qoo10にとって、これらのプラットフォームを買収することで、ユーザーベースとマーチャントリソースを獲得し、その利点を活用して自社プラットフォームの運用効率とユーザーエクスペリエンスを向上させることができます。これは、基盤がないまま市場を拡大するよりも明らかに有利です。

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