8700万の大損失！ Global Easy ShoppingはCross-Border Linkの生命線を奪ったのか？

かつては越境電子商取引のトップ銘柄だったCross-Border Linkの近年の運命は、浮き沈みの激しいものだったと言える。

2014年に、まだ「百元パンツ業界」と呼ばれていた越境通商が輸出会社Global Easybuyを買収し、チャンスを捉えて越境EC時代の配当を獲得したことを今でも覚えています。業界のトレンドと、狂ったようにお金を使い、狂ったように製品を売るという積極的な戦略のおかげで、Cross-Border Link は 2018 年に最高の瞬間を迎え、収益 200 億ドルクラブに加わりました。

しかし、その栄光の裏で、建物の崩壊の種はすでに静かに蒔かれていた。流通モデルに依存していたグローバル・イージー・ショッピングは、すぐに膨大なSKU数の反動に見舞われ、 2019年の27億ドルという巨額の損失から始まり、利益のブラックホールは破裂して制御不能に陥った。

損失が続いているクロスボーダーリンクは、当然ながら救済策を模索してきた。かつての右腕であるパトンとグローバル・イージーバイを切り離した英雄から、軽率に戦いに挑み、ファストファッション衣料ブランド、ザフルに賭けるまで。

クロスボーダーリンクは2021年に赤字の泥沼から脱出することに成功したものの、黒字化の夜明けは長くは続かなかった。現在、黒字から赤字に転じたクロスボーダーリンクは、依然として厳しい成長課題に直面しています。さらに悪いことに、大いに期待されていたザフルは、巨額の損失というジレンマに陥っている。越境輸出事業が急落する中、クロスボーダーリンクは今後どこに向かうのか？

かつての越境大手企業であるクロスボーダー・リンクが最近発表した2023年度年次報告書は、決して合格点とは言えない。

報告期間中、クロスボーダーリンクの収益は66億1600万元で、前年同期比8.80%減少しました。上場会社の株主に帰属する純利益は-968.82万元で、前年同期比153.98%の大幅減少となった。

2019年を振り返ると、それまで好調だった越境交通は突如としてどん底に落ち込み、年間で27億円の損失を記録した。翌年は利益が急落し、損失はさらに33億円に拡大した。

在庫の積み残しや資金繰りの悪化など一連の困難に直面したクロスボーダーリンクは、自力で再建する長い道のりに乗り出した。まず、財政難を緩和するためにパトンを売却し、次に破産したグローバル・イージーバイから撤退した。この期間中、クロスボーダーリンクは失敗から学び、変革を加速しました。一方で在庫管理を最適化し、他方ではブランディング戦略に注力し、ZAFULなどの自社運営ブランドの構築を強化しました。

クロスボーダーリンクの一連の自主救済措置は実はかなり効果的で、 2021年には純利益6億7400万元を達成し、前年比132.69%増となり、赤字から黒字への転落を宣言した。

しかし、底を打って回復した後には、新たな課題が浮上するでしょう。内部的に見ると、クロスボーダーリンクは巨額の負債を抱え、資金繰りの危機は未だ解決されておらず、流通モデルに起因する問題の根本原因は短期間で完全に根絶することはできません。外部環境から見ると、交通配当が徐々に弱まり、海外の消費者需要が正常に発展するにつれて、市場シェアの競争はますます激しくなっています。

その結果、ようやく一息ついたクロスボーダーリンクは、再び黒字から赤字に転じるという恥ずかしい状況に陥ってしまった。

クロスボーダーリンクの発展モデルを見ると、同社は常に並行輸出入ビジネスの戦略を堅持していることがわかります。最盛期には、Global EasyGo の輸出電子商取引事業が全体の収益構造における売上の大部分を占めていました。しかし、PatonとGlobal Easybuyの売却により、Cross-Border Linkの輸出事業は全体の業績のごく一部しか占めなくなっている。

財務報告によると、 2023年にクロスボーダーリンクの越境電子商取引輸入事業は61億元の売上高を達成し、クロスボーダーリンクの営業利益の92.20%を占めた。越境輸出事業の売上高は4億6,100万元となり、越境リンクの営業収益の6.97%を占めた。そのうち、自社運営サイト（モバイル端末を含む）の収益は前年同期比40.42％減少したが、サードパーティプラットフォームの収益は前年同期比35.14％増加した。

2019年、越境輸出電子商取引事業の売上高は114.17億元に達し、総営業収入の63.87%を占めた。両者を比較すると、K-Linkが越境輸出大手から輸入電子商取引企業に成長したことは容易に分かる。

実際、PatonとGlobal Easybuyという2つの有能な企業を失った後、Cross-Border Linkの輸出電子商取引事業の焦点は自社ブランドに移行しました。しかし、重責を担ったザフルは期待に反して高い業績を上げることができず、むしろ業績は悪化した。

現在、越境輸出の戦略的な配置に関して、クロスボーダーリンクはブランディングの深化とコア競争力のある自社ブランド製品の創出に注力しており、それによって市場シェアとユーザーの評判を高めています。その背後にはファストファッション衣料ブランド「Zaful」がある。

クロスボーダーリンクは財務報告書の中で、ザフルは長年にわたり中国海外ブランドのトップ50にランクされており、欧州と米国に忠実な顧客基盤を持っていると述べた。しかし、実際の開発状況から判断すると、近年のザフルの業績は明らかに満足できるものではありません。

報告期間中、クロスボーダーリンクの輸出事業は主に子会社のザフルを基盤としており、ザフルの事業は主に自社ブランドのザフルを基盤としていた。 2023年末現在、ザフルは営業利益2億500万元、純損失8726万2000元を達成した。

海外ブランド価値ランキングに何度もランクインしているZafulは、実はかつてはSHEINと同じくらい有名で、どちらも海外ファストファッション市場のリーダー的存在です。

2014年に設立されたZafulは、ヨーロッパ、アメリカ、オーストラリアの若い女性市場をターゲットにしています。まずは、更新サイクルが早いが利益率が高い水着のカテゴリーからスタートします。親会社のサプライチェーン基盤を背景に、SHEINが十分には到達していない分野にファストファッションの要塞を築き上げている。

現在までに、Zaful は水着、婦人服、紳士服、家庭用家具、アクセサリー、その他ファッション派生商品など多くのカテゴリーを蓄積しており、その事業はヨーロッパ、アメリカ、中東、東南アジアなどの主要経済圏をカバーしています。

Zaful の発展の歴史を見ると、戦略的アプローチの面で SHEIN と多くの類似点があります。販売面では、大量の SKU 展開 + 迅速な新製品発売の戦略を実行し、トレンドに遅れずについていき、若い消費者の多様なニーズに迅速に対応しています。トラフィックマーケティングの面では、ソーシャルメディアの配当を獲得し、ソーシャルメディアマトリックスの構築+KOLマーケティング+ライブストリーミングの3大政策を実施しています。

ピーク時には、Zaful の月間訪問数は 1 億回を超え、ユーザー数は数千万人に達しました。しかし、かつてはSHEINと肩を並べたこのファストファッションのトップブランドは、わずか数年で急激に悪化した。

財務報告によると、報告期間中、Zafulの自社運営ウェブサイトの登録ユーザー数は5,747万8,700人であり、月間平均アクティブユーザー数はわずか147万1,700人だった。 SimilarWebのデータによると、過去1か月間の月間訪問数はわずか680,400に減少した。

衰退の最大の理由は、グローバル・イージー・ショッピングの崩壊だった。 ZafulはもともとGlobal Easybuyの傘下だったが、Global Easybuyの破産前夜に、越境電子商取引はZafulを同社から分離し、独自のブランドとして独立して運営することを正式に発表した。

しかし、ザフルは子会社のサテンに移管後、多額の負債を抱えることとなった。昨年の業界レポートによると、SAFUの深セン事務所は数十社の債権回収業者に包囲されたという。

誰もが知っているように、独立したウェブサイトは金のかかるビジネスです。マーケティングや顧客獲得、ユーザーの転換、配送や履行、アフターサービスやその他の運用リンクに至るまで、すべてに強固な財務基盤が必要です。親会社が資金繰りの危機に直面し、負債を抱えていたため、ザフルのマーケティング投資は明らかに制約されていました。その結果、トラフィックは急激に減少し、ピークに戻ることは困難でした。

クロスボーダーリンクスは2019年と2020年に損失に陥ったが、ザフルは依然として安定した利益を維持することができた。しかし、2021年にGlobal Easybuyから分離し、Satengに加わってから、Zafulの衰退は止められなくなり、これまで3年連続で赤字を記録している。

現段階では、クロスボーダーの輸出事業の戦略的中核であるザフルが、同社の復活を支援する責任を負うことができないのは明らかだ。

ザフルが徐々に衰退する中、かつては輸出事業で業界を席巻した越境第一株の今後の海外展開はどこへ向かうのか。

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